随着新券发行，可转债成为市场关注的焦点。梳理基金三季报以及交易所月度持仓数据可以看出，各类机构都开始加大配置广义可转债——包括传统可转债和可交换债。

其中，传统可转债市场整体平稳，但结构略有分化。券商系资金和QFII继续看好传统可转债，而保险和基金则呈现减仓态势。可交换债则被各类机构净增持。

光大转债成第一重仓券

基金三季报显示，国内23家可转债基金整体增持，合计持有广义可转债(包括可转债和可交换债)45.4亿元，其中，第三季度净增加4.15亿元。这是今年可转债基金季度持仓的峰值。

其中，规模最大的兴全可转债基金三季末持有可转债14.24亿元，较上个季度增加2.9亿元。这是该基金2015年6月末以来的持仓峰值。此外，长信可转债基金增持力度也较大，共计增持1.8亿元，至5.73亿元。而其他可转债基金规模变动不大。

从兴全可转债基金来看，其前三大持仓皆为可交换债，分别为17中油EB、15国资EB和15国盛EB。该基金重仓的传统可转债为三一转债和光大转债。长信可转债基金仅仅重仓了5只广义可转债，分别为光大转债、17中油EB、三一转债、国君转债和九州转债。

值得关注的是，三季度末，这23家可转债基金中有12只基金第一重仓券为光大转债。由此，光大转债超越三一转债成为第三季度第一大重仓券。三季度上市的17中油EB和国君转债也受多家基金配置，合计分别为4.1亿元和1.5亿元。

从三季度市场表现看，金融类转债是市场焦点，不仅光大转债为机构所看好，保险类可交换债也是市场的香饽饽。

以新华保险(601336,股吧)为正股的14宝钢EB也成为各大可转债基金青睐的标的。博时可转债基金、华夏可转债增强基金、富国可转债基金、汇添富可转债基金等纷纷将14宝钢EB列入重仓标的。

可转债基金减持较多的为三一转债和国贸转债。

从操作策略看，多数基金倾向于波段操作。兴全可转债基金认为，三季度广义转债市场整体以震荡为主，新供给对存量估值压缩仍在继续，同时股市的强势对可转债正股形成支撑。该基金在报告期内增加了权益仓位的配置，对于可转债保持中性偏谨慎态势，操作上高抛低吸，等待调整机会。

长信可转债基金表示，该基金在二季度极端行情下守住了信用底仓，确保在第三季度的迅速反弹中净值快速增长。此后利用市场情绪的好转进行了仓位调整，不仅降低了杠杆水平，也避免了8月份后的利率高企的成本冲击。