目前，疫情还是远远没有散去。中国车企的复工也一直在还路上，但是，电动汽车蔚来作为造车新势力，最近却掀起了车企的热潮。蔚来融资145亿并把中国总部落地合肥的消息，再一次引爆了市场。相信，这是诸多支持民族汽车的朋友所乐见。

▲江淮蔚来工厂

在2月25日，蔚来汽车获得了合肥市政府的巨资支持，双方签署了一直被外界认为不可能落空的框架协议。汽车商业评论称，一方面：因为蔚来汽车自身的力量得到了地方政府的认可，另一方面：也证明智能网联汽车的前景是不可估量的。自从消息公布后，在当晚，蔚来股价一度大涨超过30%，截止到2月25日美股收盘，蔚来的股价涨13.49%，报收4.40美元。而江淮汽车在当日股价也随之上涨超过10%。

▲蔚来股价

蔚来与合肥已签署框架协议

关于此次合作，现在得到确认的细节非常之少。具体可以参考@合肥市人民政府发布的措辞：

▲合肥市人民政府办公室官方微博

蔚来汽车中国总部项目包括：在合肥成立蔚来汽车中国总部，建立研发、销售、生产基地，打造以合肥为中心的中国总部运营体系。项目计划融资超百亿元。蔚来中国落户合肥5年内将打造一个千亿产值的龙头企业，加速合肥新能源汽车集群发展，引领带动安徽新能源汽车产业进入全国第一方阵。

这是眼下最权威的说法。然而充满了无数疑问。即便是唯一有信息量的融资规模，也因为缺乏融资渠道这一重要注脚，而显得略有些暧昧。

在昨日签约之后的第一时间，其实曾流传过一个"剧透"版：

▲网络消息

超纲信息集中在以下两句话：

一，项目计划融资145亿元，用于公司研发、市场体系建立和运营；同时，规划建设总部及研发基地（10亿元）、第二生产基地（15亿元）；

二，蔚来中国预计2020年营收148亿元（上市3款车型），2024年营收1200亿元（上市6～8款车型），2020年至2025年总营收4200亿元，总税收78亿元，2025年前在科创板上市。

发布方中安在线，是安徽新媒体集团主办的"省惟一重点新闻门户"。这则消息早先也被@合肥市人民政府发布刊载。

时效快、细节足、很官方，长得高度"疑似"协议条款。不过到下午就都被删改成为统一措辞了。

李斌在采访中对以上超纲信息予以否认，"我都不知道是哪来的消息。"他也无法提供进一步的消息，问及相关内容，他只能反复重申，"目前我们只是签了一个框架"。

这个框架，李斌说，主要就是约定双方组建一个专门的工作组。具体都还在谈，最终协议计划在两个月内正式签署。

▲合肥市重大产业项目集中签约仪式

也就是说，目前能够实锤的是，双方具备非常强烈的合作意愿，强烈到啥都没有也必须让大家知道一下。不过，意愿之上，再叠加了我国语境特有的一些表达，大大提升了该项目将继续推进的必然性。这些表达包括：

一， 项目名头很响。这是作为2020年合肥市重大产业项目之一，和其他七个重大项目进行的集中（云）签约；

二， 入画存在感很强。签约地点选在江淮蔚来工厂，是蔚来的主场，同时还举办了EC6的量产启动仪式，省市领导围观了蔚来现场换电演示；

三， 领导规格很高。安徽有六个省委常委都来到现场；

四，消息由政府方面率先释放，并且在央视新闻联播中进行了报道：

▲央视报道

这些几乎就是在说，板上钉钉。

但是，李斌绝对不会把任何"敲定"类型的字眼说出口，虽然他积极地接受了多家媒体的采访，以此来表达高涨的信心。

非常谨慎的矛盾表现，正是源自上一个失声多时的框架协议。

蔚来转变融资策略

去年5月28日，蔚来曾宣布，和北京亦庄国际投资发展有限公司签订了框架协议：

据此协议，蔚来要在北京经济技术开发区设立一个新实体"蔚来中国"，并向"蔚来中国"注入特定的业务和资产。亦庄国投则通过其附属实体或联合第三方对"蔚来中国"投资100亿元人民币，以获取"蔚来中国"的非控股股东权益。

此外，亦庄国投也将协助"蔚来中国"建设或引进第三方，共同建设一个新的生产基地，来生产公司二代平台车型。双方正在继续为完成最终具有约束力的交易文件而努力。

以上内容不仅郑重地被录入了去年5月28日蔚来提交给SEC的6-K文件，也写进当天发布的2019年Q1财报之中。然而尴尬的是，框架之后再无下文。去年坊间早有传言，此笔投资已经停止。对此李斌表示不予评论，请看公告。

而综合我们获得的信息来看，这个百亿"蔚来中国"项目，应该会在合肥政府的帮助下得到落实。

对这个架构的坚持，多少反映出李斌对资本的诉求。

根据《证券日报》当时的报道，蔚来设立新实体"蔚来中国"的目的，是要将中国业务与资方融合，便于在中国地区融资。蔚来需要更多资金，海外上市已经打通了美元的融资通道，还希望能够打通人民币的融资通道，并在未来几年内保持两个通路。

今年1月，李斌也向我们表达过相似的看法。

他指出，从去年开始，蔚来的融资策略，就从主要在美元市场融资，以创汇带发展，转向对接人民币投资人。而和地方政府接洽，也是谋求人民币融资通道的一种途径。对蔚来而言，现阶段更在意资金规模和到位速度，而不像其他新势力那样执着于地方政府带来的资源支持。

这种"又大又快"的标准，可以在今年以来的多笔可转债融资上看出一二。

在这次的采访中，李斌又提到了人民币融资通道的问题。但是对于和地方的合作，他有了一些新看法。

为什么是合肥？

关于为什么落户合肥，大概是此次李斌面对媒体最热爱回答也是可以回答得最详细的问题，（但是答案高度同质化），我们在此简要地概括一下：

▲蔚来创始人、董事长、CEO李斌

首先，基于和江淮的合作，蔚来在合肥已经有了一定的产业基础和布局。

其次，安徽和合肥的营商环境，李斌感觉很好。作为长江经济带的后发力量，合肥GDP达到约一万亿，正在迅速摆脱过去粗加工经济，对产业升级有旺盛的需求。比如，此次和蔚来集体云签约的项目，都是聚焦高端前沿行业，八个项目总投资在1020亿元。

▲合肥市重大产业项目集中签约仪式

另外，落到别的城市，还要重新建厂。江淮蔚来工厂年产能可以达到10万辆。去年两款车型的交付量是20,565辆，还有相当大的富余。

用李斌的话说，这次合作是合理的选择。"对地方好，对我们好。"

可以预见的是，如果推进顺利，和江淮的合作关系将更加紧密。

我们此前曾报道，吉利计划投资三亿美元入股蔚来，并有意为蔚来代工。

当时未露出的情报是，李斌和李书福已经基本谈妥，但是李斌仍有犹豫。相比吉利，李斌希望和自己更熟悉的企业合作，比如江淮、广汽、长安。不过，这些都是国企，由于疫情关系，未来的不确定性比较多，对投资或有收紧。

眼下的局面，我们可以猜测的一种假说是，吉利的强势参与，很大程度上肯定了蔚来的投资价值，提升了投资信心，或许就此加速了合肥方面的决策流程。

同时，合肥给出的条件，也更加符合蔚来的期许。

比如，从规模上，超百亿元的量级，就要远远大于3亿美元（约合人民币21.14亿元）。再比如，如果形式参见"亦庄模式"，那么李斌和蔚来或许也将保持对项目的控股权和控制权；而吉利方面或许会有别的打算。

媒体电动星球News提到一个细节很有意思：

▲蔚来工厂

李斌说，此次和合肥的合作，之前没有严肃讨论过，双方正式谈判是在元旦后、春节前，也就是1月才开始谈，中间过了春节，还有防疫工作，前后也就一个多月时间。

这是一个分外高效务实的速度。

我们向李斌询问，与合肥的合作，是否意味着吉利的投资就此作罢。他表示，那些都是传闻，对传闻不作任何评论。

但是他也表示，"和其他资本不矛盾。"如前所述，蔚来有美元融资的通道，他们在美股上市的公司是NIO Inc.。

▲2018年蔚来财报显示的公司架构

如果总部项目，如那位消息人士所述，类似子公司的概念，那么在对NIO Inc.整体的投资上且或看不出影响。

可能产生的问题是，如果该项目如"疑似"传闻中那样拆分在本土上市，会对NIO Inc.产生怎样的牵扯？

但是这些都是"太远"的问题，太多如果了。细则毛也没有的前提下，不作臆想。

在一些严谨的业内人士看来，到目前为止，此笔合作只点到融资规模，没提到融资渠道，就意味着什么都还没定。甚至并不意味着选择确定，而是一种和更多可能的投资方进行斡旋博弈的筹码。但大多数人则是判定，政府方面能解决。毕竟除了直塞现金，给钱的方式很多。

结语：

目前，合肥市政府可以留下中国最好新势力汽车品牌，同时，也可以为合肥市创造新的就业机会和GDP。另一方面，蔚来从此就解决了处于资金困难的尴尬局面，并且可以安心地把生产留在合肥。李斌作为安徽人，带着一手创办的蔚来在北上广兜兜转钻一圈后，终于选择回到家乡安徽，可谓"落叶归根"。

▲全新蔚来EC6

在度过2019年的最为困难的一年后，蔚来迎来了当下最切实际的选择，蔚来在新的一年重新扬帆起航，未来的路可以走多远，必须要等待时间的验证。对于蔚来而言，一切或许都是"新生"。显而易见，大步迈入2020年的蔚来在有了合肥政府大力支持下，蔚来会有一段超高速的发展。

转载改写自：ACW

原标题：《蔚来中国：蔚来的人民币"云账户"》

图：官方、网络

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